西部ガスホールディングス株式会社 財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (2015年3月期)

当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている企業会計の基準に基づき作成されており、当連結会計年度の財政状態及び経営成績の分析は、以下のとおりである。
なお、本項に記載した将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものである。

(1) 財政状態の分析
① 固定資産
当連結会計年度末における固定資産の残高は298,503百万円であり、前連結会計年度末に比べ19,780百万円増加した。これは、ひびきLNG基地の建設や新規連結会社の影響により有形固定資産が増加したことに加え、株価の上昇に伴い投資有価証券が増加したこと等によるものである。

② 流動資産
当連結会計年度末における流動資産の残高は62,250百万円であり、前連結会計年度末に比べ6,764百万円増加した。これは、ひびきLNG基地の稼働に伴う天然ガス受入量の増加により原材料及び貯蔵品が増加したこと等によるものである。

③ 固定負債
当連結会計年度末における固定負債の残高は204,319百万円であり、前連結会計年度末に比べ11,173百万円増加した。これは、有形固定資産の取得に要する資金を長期借入金で調達したこと等によるものである。

④ 流動負債
当連結会計年度末における流動負債の残高は82,803百万円であり、前連結会計年度末に比べ5,924百万円増加した。これは、ひびきLNG基地の稼働に伴う原材料購入量の増加等により、短期借入金が増加したこと等によるものである。

⑤ 純資産
当連結会計年度末における純資産の残高は73,631百万円であり、前連結会計年度末に比べ9,447百万円増加した。これは、利益剰余金が増加したことに加え、株価の上昇に伴いその他有価証券評価差額金が増加したこと等によるものである。

(2)経営成績の分析
① 売上高
売上高は、ガス販売量の増加や原料費調整制度に基づくガス料金単価の上方調整の影響等によりガス売上が増加したことによって、前連結会計年度に比べ8,500百万円増加の208,673百万円となった。
売上高の大半を占める都市ガスの販売面においては、家庭用ガス販売量は前年に比べて気温が低めに推移したこと等から増加し、業務用ガス販売量についても、大口需要の新規獲得等の影響によって増加した。他のガス事業者への卸供給については、卸供給先の需要減の影響等により減少したものの、連結子会社を含めた都市ガス販売量は、前連結会計年度に比べ2.1%増の913,308千㎥となった。

② 営業利益
為替が円安で推移したこと等により都市ガス原材料費が増加したものの、ガス売上が増加したこと等により、営業利益は前連結会計年度に比べ3,026百万円増加の8,859百万円となった。

③ 経常利益
経常利益は、営業利益の増加等により、前連結会計年度に比べ2,173百万円増加の7,759百万円となった。

④ 当期純利益
当期純利益は、法人税等(法人税、住民税及び事業税・法人税等調整額)3,166百万円等を計上した結果、前連結会計年度に比べ697百万円増加の3,780百万円となった。

(3) 経営成績に重要な影響を与える要因について
当社の主要な原材料であるLNGは、海外から輸入しているため為替や原油価格の変動により大きな影響を受ける。そのリスクをヘッジする手段として為替予約や原料価格に関するスワップ等を検討している。また、都市ガス事業においては、原料価格の変動は原料費調整制度が適用されるため、タイムラグは生じるもののガス販売価格に反映して対応することが可能である。
また、当社グループの売上高の大半を占めているガスによる売上高は、気温・水温等の変動により、大きな影響を受ける。このため、当社は、金融機関等との天候デリバティブ契約の締結等、そのリスクの軽減を検討している。
さらに、都市ガス事業は、需要拡大や安定供給のためにガス導管の敷設等の多大な設備投資が必要であるため、社債や借入金等の残高が多く、金利変動の影響が大きい。このため、金利の固定化及び金利スワップ等の活用により、そのリスクをヘッジしている。

(4) キャッシュ・フローの状況の分析
① 営業活動によるキャッシュ・フロー
当連結会計年度に営業活動により得られた資金は、12,983百万円となり、前連結会計年度に比べ3,158百万円の減少となった。これは主に、ガス料金単価の上方調整の影響等によりガス売上収入が増加したものの、ひびきLNG基地が稼働したこと等により原材料の調達による支出が増加したこと等によるものである。

② 投資活動によるキャッシュ・フロー
当連結会計年度に投資活動により使用した資金は、34,829百万円となり、前連結会計年度に比べ7,966百万円の減少となった。これは主に、ひびきLNG基地が完成したため有形及び無形固定資産の取得による支出が減少したこと等によるものである。

③ 財務活動によるキャッシュ・フロー
当連結会計年度に財務活動により得られた資金は、21,643百万円となり、前連結会計年度に比べ6,989百万円の減少となった。これは主に、前連結会計年度に社債を発行していた影響により、社債の発行による収入が減少したこと等によるものである。

以上の結果、当連結会計年度末における連結ベースの現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べ65百万円増加の9,357百万円となった。