アサヒグループホールディングス株式会社 財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (2013年12月期)

当連結会計年度の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析は以下のとおりであります。

(1) 重要な会計方針及び見積り

当社の連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたり、見積りが必要となる事項につきましては、合理的な基準に基づき、会計上の見積りを行っております。

詳細につきましては、「第5 経理の状況 連結財務諸表等 連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載しております。

(2) 当連結会計年度の経営成績の分析

①売上高

当連結会計年度の売上高は、前期比8.6%増、1,351億6千万円増収の1兆7,142億3千7百万円となりました。酒類事業においては、ビール類が12年ぶりに前年を上回る販売数量となったことや洋酒が前年の販売数量を上回ったことなどにより、前期比0.4%増、36億2千8百万円増収の9,258億7千8百万円となりました。飲料事業においては、「アサヒ飲料株式会社」及び「株式会社エルビー」の売上の増加と、「カルピス株式会社」の業績の上乗せにより、前期比24.3%増、902億1千7百万円増収の4,610億5千4百万円となりました。食品事業においては、「アサヒフードアンドヘルスケア株式会社」「和光堂株式会社」「天野実業株式会社」が堅調に売上を拡大したことにより、前期比4.5%増、46億1千3百万円増収の1,062億4千万円となりました。国際事業においては、各地域の事業が堅調に推移したことなどにより、前期比21.6%増、341億2百万円増収の1,920億3千4百万円となりました。その他の事業においては、物流業務全般の受託の拡大に努めたことにより、前期比9.8%増、25億9千7百万円増収の290億2千9百万円となりました。

②営業利益

当連結会計年度の営業利益は、前期比8.3%増、90億2千9百万円増益の1,174億6千7百万円となりました。酒類事業においては、広告販促費の積極的な投資のほか、円安の影響などによる原材料コストの増加がありましたが、減価償却費を中心とした固定費全般の削減に努めた結果、前期比0.4%増、4億3千7百万円増益の1,137億4千3百万円となりました。飲料事業においては、「カルピス株式会社」との協業シナジーの創出や広告販促費を中心とした固定費全般の効率化などにより、前期比109.5%増、80億7千8百万円増益の154億5千7百万円となりました。なお、『アサヒ』『カルピス』の両ブランドの価値向上のため、9月に「カルピス株式会社」の国内飲料事業を「アサヒ飲料株式会社」へ移管統合し、飲料事業全体の成長戦略と効率的なマーケティング投資による収益性の向上を推進する事業基盤を構築いたしました。食品事業においては、製造原価の低減や広告販促費などの固定費の効率化などにより、前期比34.1%増、12億4千9百万円増益の49億1千9百万円となりました。国際事業においては、中国事業が黒字化を達成いたしましたが、のれんなどの償却費が為替の影響を受け増加したことなどにより、前期に比べ6億9千2百万円悪化し、45億6千5百万円の営業損失となりました。その他の事業においては、前期比2.5%増、1千5百万円増益の6億2千2百万円となりました。

③営業外損益・経常利益

当連結会計年度の営業外収益は前期比10億2千1百万円減少の131億1百万円、営業外費用は前期比7億8千2百万円減少の69億5千5百万円となりました。その結果、営業外損益は前年同期に比べ2億3千8百万円減少しました。これは主に、為替差益の発生や金融収支の改善があったものの、持分法による投資利益が減少したことによります。
以上の結果、当連結会計年度の経常利益は、前期比7.7%増、87億9千万円増益の1,236億1千2百万円となりました。

④特別損益

当連結会計年度の特別利益は前期比50億1千2百万円減少の43億4千4百万円、特別損失は前期比68億5千2百万円減少の174億8千5百万円となりました。特別利益の減少は、主に国内連結子会社の事業譲渡益の発生があったものの、前連結会計年度に発生した持分変動利益の減少によるものです。特別損失の減少は、当連結会計年度において減損損失74億7千3百万円が発生したものの、前連結会計年度はのれん調整差額79億5千4百万円が発生していたことや、投資有価証券評価損が前連結会計年度に比べ減少したことによるものです。その結果、特別損益は前年同期に比べ18億3千9百万円改善しました。
(減損損失、のれん調整差額については、「第一部 企業情報 第5 経理の状況 注記事項(連結損益計算書関係)」に記載しております。)

⑤当期純利益

当連結会計年度の当期純利益は、前期比45億6千5百万円増益の617億4千9百万円となりました。当期純利益では13年連続で過去最高益を更新いたしました。
また、1株当たり当期純利益は135.73円(前年同期122.75円)となり、自己資本利益率は8.0%(前年同期8.4%)となりました。

(3) 財政状態の分析

①総資産

当連結会計年度末の連結総資産は1兆7,915億5千5百万円となり、前年同期に比べ593億6千8百万円増加いたしました。これは、主に主要通貨の為替円安及び株式相場の上昇等により、投資有価証券が増加したことなどによるものです。

②純資産

純資産は8,274億8千1百万円となりました。純資産より少数株主持分を除いた自己資本は8,192億9千4百万円となり、前年同期の自己資本7,238億1千9百万円と比較し、954億7千5百万円増加しました。これは、自己株式の取得を行ったことや配当金支出による利益剰余金の減少があったものの、当期純利益の計上による利益剰余金の増加、株価上昇に伴うその他有価証券評価差額金の増加、為替円安による為替換算調整勘定の増加などがあったことによるものです。
以上の結果、当連結会計年度末の自己資本比率は、前年同期に比べ3.9%増加し、45.7%となりました。

(4) 資本の財源及び資金の流動性についての分析

①キャッシュ・フロー分析

キャッシュ・フローの状況につきましては、「第一部 企業情報 第2 事業の状況 1業績等の概要 (2)キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。
また、キャッシュ・フロー指標のトレンドは、以下のとおりであります。

		2011年12月期	2012年12月期	2013年12月期
	自己資本比率(%)	41.9	41.8	45.7
	時価ベースの自己資本比率(%)	51.4	49.4	76.5
	キャッシュ・フロー対有利子負債比率(年)	4.1	4.7	3.0
	インタレスト・カバレッジ・レシオ(倍)	32.4	25.6	40.9

(注) 自己資本比率:自己資本/総資産
時価ベースの自己資本比率:株式時価総額/総資産
キャッシュ・フロー対有利子負債比率:有利子負債/キャッシュ・フロー
インタレスト・カバレッジ・レシオ:キャッシュ・フロー/利払い
※ 各指標はいずれも連結ベースの財務数値により算出しております。
※ 株式時価総額は自己株式を除く発行済株式数をベースに計算しております。
※ キャッシュ・フローは営業キャッシュ・フローを使用しております。

②資金の調達

アサヒグループの資金の源泉は、主として営業活動からのキャッシュ・フローと金融機関からの借入、社債の発行からなりますが、当社は経営方針として、有利子負債残高の圧縮を基本として掲げております。しかしながら、「事業基盤強化・効率化を目指した設備投資」及び「M&Aを含む戦略的事業投資」については資金需要に応じて金融債務を柔軟に活用することとしております。資金需要の発生した時点で、金利コストの最小化を図れるような調達方法を熟慮し、資金需要に対応しております。一方、運転資金需要については、短期借入金及びコマーシャル・ペーパーでまかなうことを基本としております。

③資金の流動性

当社及び主要な連結子会社はCMS(キャッシュマネジメントシステム)を導入しており、各社における余剰資金を当社へ集中し、一元管理を行うことにより、資金効率の向上と金融費用の極小化を図っております。

(5) 戦略的現状と見通し

2014年12月期は、「長期ビジョン2020」の達成を目指して策定された「中期経営計画2015」の2年目として、初年度に引き続き、各事業における主力商品のブランド強化に経営資源を集中するとともに、引き続きコスト競争力を強化することによりグループ全体の収益性の向上に取り組んでまいります。また、グループ全体の企業価値向上を目指し、最適な財務、キャッシュ・フロー戦略を実行していきます。投資においては、成長基盤の強化を優先事項とし、国内外を問わず戦略的事業投資や事業提携の検討・実施をしていきます。また、設備投資においては生産、物流体制の効率化や環境投資に重点をおいて実施します。

(6) 経営者の問題認識と今後の方針について

経営者の問題認識と今後の方針につきましては、この文中に記載したほか、「第一部 企業情報 第2 事業の状況 3 対処すべき課題」に記載のとおりであります。

(7) 経営成績に重要な影響を与える要因について

経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「第一部 企業情報 第2 事業の状況 4 事業等のリスク」に記載のとおりであります。