ＴＡＣ株式会社 財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (2016年3月期)

(1) 重要な会計方針及び見積り

① 講座に関する売上計上基準

当社の提供する資格試験講座においては、原則として受講者の申込時点で講座受講料を全額前納していただいており、受取った受講料をいったん全額負債としての前受金に計上し、受講期間に応じて受講者にサービスを提供していく都度、月割りで前受金を取崩し売上計上しております。当社の主力である公認会計士・税理士等の難関国家資格講座は、受講期間が1年を超えるものも多く、したがって前受金は1年以上にわたり各月の売上に振り替えられていくことになります。

② フリーレントの会計処理

当社は、資格取得スクールを展開するため多くのビルを賃借しております。貸主からフリーレントを受ける場合、フリーレント期間が長期化し金額的な重要性が増しているため、賃借料の要支払額を賃借期間で按分して会計上の費用として計上しております。

(2) 当連結会計年度の経営成績の分析

① 講座の増減収要因

当連結会計年度の講座への申込みの動向は、消費税増税の駆け込み申込みの反動減が発生した前連結会計年度に比べ安定的に推移し、当社が展開している多くの講座において1年を通じて堅調でありました。特に、第1四半期の現金ベース売上高は前連結会計年度比13.1%増と前年度大きく上回りました。分野別では、全体的な試験受験者数の減少傾向に落ち着きが見えてきた簿記検定や試験合格者が監査法人に就職できる状況が続き初学者が戻って来た公認会計士試験などの財務・会計分野、良好な企業景気に支えられ市場が活発化している不動産鑑定士、宅建士などの不動産分野は好調であった一方で、税務分野及び法律分野は依然として減収を続けております。景気回復に伴う民間就職状況の好転により公務員講座の売上はやや減少しました。また、前連結会計年度より、2014年6月に買収した(株)医療事務スタッフ関西及び(株)クボ医療、2014年12月に設立した(株)TAC医療事務スタッフが行う医療事務スタッフの派遣、レセプトの確認請負、医療事務講座等の事業をまとめて、医療・福祉分野として計上することとしております。前連結会計年度は第2四半期以降の9か月間で1億6千8百万円の売上高を、当連結会計年度は1年間の売上として2億2千万円を計上しております。
これらの結果、当社グループの当連結会計年度における現金ベース売上高は201億3百万円(前連結会計年度比6.7%増)となりました。前受金調整後の発生ベース売上高は、前受金調整額が9千6百万円の繰入(前連結会計年度は6億9千万円の戻入)と現金ベース売上高を押し下げる方向に働いたことで、200億7百万円(同2.4%増)となりました。

② コスト要因

コストについては、売上原価で同4百万円減(同0.0%減)、販売費及び一般管理費で同2千6百万円増(同0.4%増)と、全体的にはともに前連結会計年度と同水準となりました。売上原価における教材印刷費・ダビング代等の外注費、販売費及び一般管理費における広告宣伝費や人件費等で増加した一方、本社ビル取得による賃借料負担減で販売費及び一般管理費における賃借料や継続的な取り組みによるコスト削減努力で売上原価、販売費及び一般管理費の各種費用を削減しております。これらの結果、営業利益は6億5百万円(同4億6千5百万円増、同331.0%増)となりました。

③ 法人研修事業の業績推移

法人研修事業に係る受講者数、売上高及び営業利益の推移は以下のとおりであります。なお、「セグメント情報等の開示に関する会計基準」等の適用によりマネジメント・アプローチを採用しており、下表では現金ベース(前受金調整前)の売上高及び営業利益で表示しております。

		2014年3月期	2015年3月期	2016年3月期(当期)
受講者数	(名)	62,627	64,507	69,471
売上高	(千円)	4,258,085	4,180,548	4,440,802
営業利益	(千円)	1,232,002	1,058,139	1,208,263

法人研修事業は、現金ベース売上高が44億4千万円(前年同期比6.2%増)となりました。良好な企業景気を背景に企業研修が同9.4%増となったほか、大学内セミナーが同9.8%増、提携校事業が同2.8%増となりました。一方、地方の専門学校向けコンテンツ提供が同4.0%減、自治体等の委託訓練は景気回復による需要の減少で同13.0%減、昨年消費税のバージョンアップ特需があった税務申告ソフト「魔法陣」の売上は同8.1%減となりました。

④ 人材ビジネスの業績推移

当社100%子会社の株式会社TACプロフェッションバンク(以下、TPBという。)においては、人材派遣・人材紹介・求人広告の3つの柱で事業を行っております。TPBは、当社の資格取得講座の受講者・合格者を中心に会計・経理分野に強みを持つ人材供給会社として認知されております。当連結会計年度は、会計業界の人材不足を背景に求人広告売上が好調でしたが、景気回復に伴う正社員志向の高まり等により登録スタッフが減少しており、人材派遣売上は減少しました。
また、前連結会計年度より人材事業に医療事務関連の人材事業を含めております。2014年6月に買収した(株)クボ医療及び(株)医療事務スタッフ関西並びに2014年12月に設立し2015年4月より本格的に営業を開始した(株)TAC医療事務スタッフの3社の業績が加わっておりますが、医療事務として働く登録者の確保が難しくなってきていることに加え、病院・クリニック等が求める人材(求人)の条件と登録者の希望条件の隔たりを解消するには多くの時間を要すること等から厳しい状況が続いております。
以上の結果、人材事業の発生ベース売上高は6億2千3百万円(同14.7%増)、発生ベースの営業利益は2千1百万円(同225.9%増)となりました。なお、医療事務関連人材事業の置かれている厳しい状況に鑑み、(株)医療事務スタッフ関西の買収時に生じたのれんの未償却残高の全額を減損損失として特別損失に計上しております。

		2014年3月期	2015年3月期	2016年3月期(当期)
売上高	(千円)	430,515	544,092	623,933
営業利益	(千円)	97,275	6,441	21,286

(注)前連結会計年度より、医療事務関連の売上を含む人材事業セグメントの売上高及び営業利益を計上しております。

(3) 経営成績に重要な影響を与える要因について

① 受験者数の推移

当社の取扱う資格試験の受験者数は、直近の底である2005年の271万人から2010年には308万人にまで13.8%増加しました。これは簿記検定試験が53万人から73万人にまで増加したほか、FP試験が21万人増加したこと等が主な要因です。一般的には、不況期に資格受験者は増加する傾向があり、特に当社が強みを有する会計系資格(公認会計士・税理士・簿記検定)においては、2005年の61万人から2010年には81万人と32.6%も増加しております。
しかしながら、公認会計士試験合格者の未就職者問題、簿記検定試験の東日本大震災をきっかけにした受験者大幅減少の継続等により、会計系資格受験者数は2015年には60万人(26.5%減)となっております。これは、平成15～17年頃の安定的な市場レベルとほぼ同水準であります。これに伴い、当社の取扱う資格試験全体の受験者数も、ピーク時の308万人から急速に減少し、2015年は251万人となっております(18.6%減)。
当社の取扱う各資格試験の受験者数は、社会情勢などを反映しながらそれぞれ固有の動きをしており、現在学習中の方を含めますと受験者数の数倍の市場規模と想定されますので、当社の各講座の売上高及び営業利益も各資格試験の受験者の動向に影響を受けてまいります。

② 試験制度の改正等の受験環境

2006年の公認会計士試験制度の改正の前後で、新試験制度に向けた申込み控えや新試験2年目から始まった大量合格傾向、さらには監査法人の採用数減少による未就職者問題などにより、当社主力の公認会計士講座の売上高は大きく影響を受けてきました。2012年の合格者削減に至り、ようやく未就職者問題は収束しました。このほか、中小企業診断士試験における大量合格者が生じたことによる再受験者の申込み減少、2011年に司法試験予備試験が開始され順調に受験者が増加した結果、2015年には12,500人を超えており、今後の司法試験受験環境やニーズへ影響を及ぼすことが考えられます。このように当社の取り扱う資格試験制度の改正内容、新試験の合格率や難易度等の結果によって、当社の経営成績は大きな影響を受けることがあります。

(4) その他、財政状態及び経営成績に関する分析

① 前受金について

当社の行う資格取得支援事業は、受講申込者に全額受講料をお支払いいただき(現金ベースの売上)、当社はこれをいったん、前受金として貸借対照表・負債の部に計上しておきます。その後、教育サービス提供期間に対応して、前受金を月ごとに売上に振り替えます(発生ベースの売上)。一般的に、現金ベースの売上が拡大していく局面では前受金残高が増大していき、当該会計期間以降、前受金戻入が多額になることによって発生ベースの売上を押し上げる効果が強まりますが、現金ベースの売上が減少していく局面では前受金残高が減少していき、当該会計期間以降、前受金戻入が少なくなることによって発生ベースの売上を押し上げる効果が弱まる傾向があります。さらに、現金ベースの売上が減少局面から増加局面に変わる期においては、発生ベースの売上に対する減少効果が増幅される場合があり、発生ベースで計算される当社の業績に影響を与えることになります。前受金及びその他の財政状態の指標の推移は以下のとおりであります。

		2014年3月期	2015年3月期	2016年3月期(当期)
総資産(A)	(千円)	18,631,326	21,304,945	21,632,475
前受金(B)	(千円)	6,515,502	5,938,577	6,056,417
前受金比率(B/A)	(%)	35.0	27.9	28.0
自己資本(C)(注)	(千円)	4,153,317	4,384,487	4,536,677
自己資本比率(C/A)	(%)	22.3	20.6	21.0

(注) 自己資本は、純資産の額から非支配株主持分の額を控除して算出しております。
当連結会計年度においては、総資産及び前受金ともに前連結会計年度とほぼ同水準であったことから、前受金比率は前連結会計年度比0.1ポイントの上昇となっております。
前受金に見合う資金は、徐々に取り崩されて営業活動に使用されます。そのため、事業活動に必要な自己資本は相対的に低い水準で済み、自己資本比率は相対的に過小である傾向があります。当連結会計年度は、2億1千3百万円の親会社株主に帰属する当期純利益を計上し、自己資本比率は0.4ポイント上昇いたしました。

② 前受金保全信託受益権について

消費者保護の考え方の高まりに対応して、当社は2008年8月末を基準に前受金保全信託制度を新たに導入しました。本制度においては、受講期間が1年を超える受講者を対象に、未経過受講期間が1年を超える期間分の受講料を全額保全し、当社財産と分別管理するしくみとしており、当社に万が一事業を継続できなくなる事態が生じた場合には、信託財産が受益者代理人を通じて、各受講者に返還されます。ただし、受講者にお支払いいただいた前受金のうち未経過受講期間が1年以内に対応する受講料については、他の債権者との関係から受講者に返却できない場合があります。
当連結会計年度末における前受金保全信託受益権は、資産の部・流動資産の区分に4億4千2百万円計上されており、前連結会計年度から20.3%増加いたしました。これは、主に受講期間の長い公認会計士講座の初学者コースが好調に推移していること等によるためであります。

		2014年3月期	2015年3月期	2016年3月期(当期)
前受金(A)	(千円)	6,515,502	5,938,577	6,056,417
前受金保全信託受益権(B)	(千円)	365,638	368,209	442,777
前受金保全比率(B/A)	(%)	5.6	6.2	7.3

③ 差入保証金について

当社グループの事業所は原則として賃借によっております。したがって、当社は、教育サービスを提供する教室確保のための直営校各拠点を賃借するために、資産の部・固定資産の「投資その他の資産」の区分に差入保証金を多額に計上しております。

		2014年3月期	2015年3月期	2016年3月期(当期)
差入保証金(A)	(千円)	3,151,532	3,032,758	2,915,989
前受金(B)	(千円)	6,515,502	5,938,577	6,056,417
保証金比率(A/B)	(%)	48.4	51.1	48.1

賃借契約は原則として2年であり、受講者数の増加に伴い教室スペースの確保のため各拠点の増床や新規拠点の開設を行うと、差入保証金は増加することになります。当連結会計年度においては、小幅な拠点面積の削減等がありましたが、差入保証金はほぼ横ばいであります。

④ 資産除去債務について

当社グループの事業所は賃借ビルが多いため、「資産除去債務に関する会計基準」に基づいて、各賃借ビルの原状回復義務等を資産除去債務として負債の部に多額に計上しております。また、同時に資産の部に計上された資産除去債務相当額からは、その関連する有形固定資産の減価償却方法に準じて減価償却費が発生し、毎期計上されます。これにより、将来、原状回復義務を履行した場合の費用または損失が一時に計上されずに、使用する各期間に費用配分されることになりますが、結果として、各期の減価償却費が押し上げられ、固定費負担が重くなっております。

		2014年3月期	2015年3月期	2016年3月期(当期)
総資産(A)	(千円)	18,631,326	21,304,945	21,632,475
資産除去債務(B)	(千円)	638,684	587,687	627,190
資産除去債務比率(B/A)	(%)	3.4	2.8	2.9
減価償却費のうち資産除去債務関連	(千円)	47,708	42,267	56,360

⑤ 運用有価証券について

前受金が増加していくことは、受講者からの預り資金が増加することを意味します。そのうちの一部は、教室スペース確保のための差入保証金に充当されております。残額は、順次サービスを提供していくため、講師料、賃借料等のほか、教材の印刷費・DVDのダビング費・広告費等に消費されます。そうした消費のタイミングまでは、前受金の一部の資金は現金及び預金または有価証券等の金融商品で保有されます。当社の有価証券投資の方針は運用規程に定められており、元本確保型の安全性を重視した金融商品であって、かつ、利回りを追求した金融商品を中心に運用しております。
過去3期間の運用有価証券の推移は、以下のとおりであります。

		2014年3月期	2015年3月期	2016年3月期(当期)
有価証券	(千円)	166,113	87,773	185,834
投資有価証券	(千円)	1,318,131	444,805	651,793
合計		1,484,245	532,579	837,628

(5) 戦略的現状と見通し

「対処すべき課題」において説明しておりますとおり、売上高の増加が喫緊の課題であります。そのため、①新規事業の開発並びにコスト・コントロール、②新規開講講座の収益化、③M&A、業務提携をテコにした成長、④ネット教育の加速と資格試験市場への刺激の4点を柱として、売上高増大のための施策を実行してまいります。

(6) キャッシュ・フローの状況の分析

キャッシュ・フローの状況の分析については、「第2 事業の状況 1 業績等の概要 (2) キャッシュ・フロー」をご参照ください。

なお、文中の将来に関する事項については、当連結会計年度末において入手可能な情報に基づき当社グループが合理的であると判断したものであります。したがって、将来や想定に関する事項には不確実性を内在しており、将来における実際の業績は様々な要因により大きく異なる結果となる可能性があります。