荏原実業株式会社 事業等のリスク (2017年12月期)

以下においては、当社グループの事業展開その他に関するリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項を記載しております。また、必ずしも上記のようなリスク要因に該当しない事項についても、投資家の投資判断上、重要であると考えられる事項については、投資家に対する積極的な情報開示の観点から以下に開示しております。
当社グループは、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針でありますが、当社株式に関する投資判断は、本項及び本書中の本項以外の記載内容も併せて、慎重に検討した上で行われる必要があります。なお、以下の記載は当社株式への投資に関するリスクをすべて網羅するものではありませんので、この点ご留意下さい。
以下の事項には将来に関する事項が含まれておりますが、当該事項は当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。

(1)官公庁への依存について
当社グループは、受注高及び売上高の官公庁依存度が高い水準になっており、公共投資予算の抑制や公共工事コストの縮減策によって、当社グループの受注状況及び損益が影響を受ける可能性があります。
当社グループでは、オゾン・脱臭・水処理・資源再利用などの「環境関連」分野における技術開発力及び新製品開発力の強化により積極的に民需の開拓を行い、安定した受注及び収益の向上に努める方針であります。

① 受注先別実績

	官公庁(百万円)	民間(百万円)	計(百万円)	官公庁比率(%)
2013年12月期	22,317	9,808	32,126	69.5
2014年12月期	17,132	10,591	27,723	61.8
2015年12月期	17,450	9,891	27,342	63.8
2016年12月期	16,126	9,653	25,780	62.6
2017年12月期	20,923	10,691	31,614	66.2

(注)当社グループが建設業者を通じて受注した官公庁発注工事は、官公庁欄に計上しております。

② 販売先別実績

	官公庁(百万円)	民間(百万円)	計(百万円)	官公庁比率(%)
2013年12月期	17,936	10,834	28,770	62.3
2014年12月期	19,643	10,295	29,939	65.6
2015年12月期	17,431	9,563	26,994	64.6
2016年12月期	18,421	9,349	27,771	66.3
2017年12月期	15,488	10,621	26,110	59.3

(注)当社グループが建設業者を通じて受注した官公庁発注工事は、官公庁欄に計上しております。

(2)市場環境について
当社グループでは、市場環境の変化に対応すべく製品開発力を強化しておりますが、民間設備投資の動向、新規参入業者の増加等による価格競争激化、原材料価格の変動など急激な市場環境の変化は、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。

(3)業績の季節的変動について
「(1)官公庁への依存について」で記載のとおり、官公庁依存度が高いことから、売上高が上期に集中する季節的変動があります。

		2013年12月期			2014年12月期
		上期	下期	通期	上期	下期	通期
売上高	(百万円)	15,734	13,035	28,770	16,138	13,800	29,939
上下比率	(%)	54.7	45.3	100.0	53.9	46.1	100.0
経常利益	(百万円)	950	263	1,213	922	278	1,201

		2015年12月期			2016年12月期
		上期	下期	通期	上期	下期	通期
売上高	(百万円)	15,378	11,616	26,994	16,035	11,736	27,771
上下比率	(%)	57.0	43.0	100.0	57.7	42.3	100.0
経常利益	(百万円)	1,408	103	1,511	1,299	121	1,420

		2017年12月期
		上期	下期	通期
売上高	(百万円)	14,390	11,719	26,110
上下比率	(%)	55.1	44.9	100.0
経常利益	(百万円)	1,468	380	1,848

(注)下期の数値は、通期の数値から上期の数値を差し引いたものであります。

(4)㈱荏原製作所及び同社の関係会社との取引関係について
当社グループは、㈱荏原製作所及び同社の関係会社(以下「荏原グループ」という。)と販売代理店契約を締結して荏原グループ製品の仕入・販売を行うとともに、環境関連装置、水処理施設など各種プラント類の施工では荏原グループから機器材料を調達するなど継続的な事業上の関係があります。
最近5連結会計年度における製品及び工事売上原価、商品仕入高に占める荏原グループの割合は、以下のとおりであります。

		2013年 12月期	2014年 12月期	2015年 12月期	2016年 12月期	2017年 12月期
A 荏原グループ	(百万円)	2,897	2,603	1,805	2,407	1,928
B 製品及び工事売上原価	(百万円)	16,013	16,692	14,102	14,568	13,682
A/B	(%)	18.1	15.6	12.8	16.5	14.1
C 荏原グループ	(百万円)	3,011	3,482	3,683	2,956	3,159
D 商品仕入高	(百万円)	6,138	6,756	6,515	6,411	5,208
C/D	(%)	49.1	51.5	56.5	46.1	60.7

荏原グループとの取引関係は、今後も安定的に推移するものと判断しておりますが、荏原グループとの代理店基本契約等が延長されなかった場合、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。

(5)製造について
当社は、自社の生産設備を保有しない、いわゆるファブレス企業であり、環境関連製品の製造を外部委託しております。生産設備を保有しないことで経営資源を研究開発に集中させることができますが、一方で十分な製造委託先の確保が出来ない場合などには、製品の供給が受けられなくなる可能性があります。かかる場合には、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。
当社では、複数の製造委託先を保有していること、また、製品製造に必要な技術及びデータはすべて当社が管理しているため、特定の製造委託先への製造委託が不可能になった場合でも、短期間で代替の製造委託先を選定し製品供給を再開することができると認識しております。

(6)環境法規制について
当社グループは、環境法規制の強化に対応した製品の開発に経営資源を集中させており、数々の環境法規制の強化は当社グループの成長要因の一つとなっております。しかしながら、環境法規制の強化に対応した魅力ある製品を開発出来ない場合には、将来の成長性を低下させ、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。

(7)法的規制について
当社グループは、建設業法、製造物責任法、計量法、産廃物の処理及び清掃に関する法律、高圧ガス保安法、毒物及び劇物取締法など様々な法規制の適用を受けております。当社グループでは法令遵守の徹底を図っておりますが、法律・規制等が強化された場合、または予期し得ない法律・規則等の導入・改正等があった場合、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。

(8)製品及び工事等にかかる損失について
当社グループは、顧客の要望に応えるよう品質、機能、安全性、納期等に万全を期しておりますが、販売した製品及び設計・施工したプラント類の不具合や納期遅延等により、追加工事・追加費用の発生、顧客への補償等費用負担の発生、更には顧客等に損害を与え損害賠償請求等の訴訟や係争が生じる可能性があります。これらが生じた場合には、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。

(9)保有有価証券の時価下落について
当社グループは、取引先との安定的な関係を維持するため、取引先の株式を保有しており、また資金運用のため一定額の有価証券を保有しておりますが、急激な株式市況の悪化は、経営成績及び財政状態等に影響を与える可能性があります。

(10)研究開発について
継続的成長及び競争力強化の源泉は、差別化された新技術・新製品等の研究開発にあると認識し、研究開発活動を行っておりますが、研究開発の成果は不確実なものであり、必ずしも成果に結び付かない可能性があります。

(11)自然災害等について
地震・風水害等の天災地変、戦争、テロ、その他突発的な事故等の発生により、当社グループ所有資産や仕掛工事中の機器資材等の価値が低下した場合には、当社グループの業績に影響を与える可能性があります。